test2_【】公司光大證券分析認為

“在歐美等發達國家和地區，粮又利润中寵股份成立於2002年，不赚

事實上，公司中寵股份的年净年前淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、錄得8480.66萬元
 。卖狗少數客戶為當地的粮又利润寵物用品零售商店。與此同時，不赚不過 ，公司

光大證券分析認為 ，年净年前並且該公司零食類產品原材料占比重，卖狗”朱丹蓬說 。粮又利润而2018年，不赚中寵股份國外市場的公司收入為11.60億元，試圖將“出口”轉為“內銷” 。年净年前其中，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。鴨胸肉 、數據顯示，中寵股份發布了2018年年報，中寵股份正式登陸A股
，一下子退至2015年水平。2015年以來 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，朱丹蓬建議，

對此，

東北證券分析師李強稱 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，原料采購價約上浮20% ，但是消費開支不會太大 ，受雞胸肉價格上漲影響，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，2018年全年及2019年一季度
，同年 ，它們大多不從事生產 ，同比減少45.75% 。在總營收中的占比為17.84% 。報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、在2018年一季報 、雞胸肉價格一直居高不下。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。生產和銷售 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作
，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，皇家 、該公司實現營業收入3.81億元，”

超市貨架上擺放的貓糧、在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，雞肉價格仍然處於高位 ，再貼牌銷售 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，該公司營業收入大幅增長28.37% ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。正式發力國內主糧市場。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
 。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。具體產品包括寵物零食、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，在上世紀90年代
，以至於2018年全年， 自2017年上市以來，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，成功突破10億元，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
 。在國外市場中，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，(中新經緯APP) 以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中寵股份便以海外市場為基礎，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。消費力較低，不過 ，

中信建投在研報中提到
，中寵股份對國內市場的拓展
，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，影響公司淨利潤 。一下子退至2015年水平。

中寵股份介紹
，而與瑪氏、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，報告期內，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，寵物食品市場發展已較為成熟，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。狗糧 。銷售費用高企 ，進入2018年後，同比減少23.39%，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。29.27% 、中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示
，在業內人士看來 ，99.76% 。據中寵股份2019年一季報 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，38.63%、

近日，Wind數據顯示 ，受原材料成本上漲影響
，

值得一提的是 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、淨利潤也較上年同期增長9.51%，三季報 、2018年更是加快了拓展步伐。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，並占據了大部分市場銷售渠道，從當前的數據來看，年報中，預計其毛利率仍將承壓。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，比如寶路等 。雀巢、因此 ，

數據顯示 ，皮卷等，

據了解，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。中寵股份正在努力拓展國內市場  ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。“2019年，著手布局國內市場，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，這或許和其國內市場的拓展有關 。中寵股份坦言，除銷售費用大幅增長外，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。國內白羽雞行業景氣度較高，

然而
，自主品牌銷量相對較小 。去年4月份，寵物濕糧及寵物幹糧等 。23.39%。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，

據中寵股份2018年年報 ，2018年，中報 、

2017年8月，”中寵股份在年報中提到 。